Hàn Quốc xem xét thương vụ thâu tóm Upbit của công ty tài chính thuộc Naver, lo ngại hạn chế cạnh tranh

Hình ảnh giúp hiểu rõ bài viết

Ủy ban Thương mại Công bằng Hàn Quốc (KFTC) đã chính thức đưa thương vụ kết hợp giữa Naver Financial và Dunamu vào quy trình thẩm định cấp hội đồng, sau khoảng một năm kể từ khi hai doanh nghiệp nộp hồ sơ. Cơ quan thẩm định cho rằng thương vụ có nguy cơ hạn chế cạnh tranh tại nhiều thị trường và đề xuất chỉ chấp thuận nếu các bên thực hiện những biện pháp khắc phục phù hợp.

Thâu tóm toàn bộ Dunamu thông qua hoán đổi cổ phiếu

Theo phương án giao dịch, Naver Financial sẽ tiếp nhận 100% cổ phần của Dunamu thông qua hình thức hoán đổi toàn bộ cổ phiếu. Cổ đông Dunamu sẽ nhận khoảng 2,54 cổ phiếu Naver Financial cho mỗi cổ phiếu đang nắm giữ. Sau khi hoàn tất, Dunamu trở thành công ty con do Naver Financial sở hữu toàn bộ.

Dunamu là đơn vị vận hành Upbit, sàn giao dịch tài sản số lớn nhất Hàn Quốc. Trong khi đó, Naver Financial giữ vị trí dẫn đầu thị trường thanh toán trực tuyến đơn giản tại nước này. Tập đoàn Naver cũng sở hữu lượng người dùng lớn trong các lĩnh vực tìm kiếm, mua sắm trực tuyến và thanh toán.

Rủi ro tập trung người dùng và dữ liệu

Trong quá trình thẩm định, cơ quan cạnh tranh Hàn Quốc xem xét 10 thị trường liên quan và 12 dạng kết hợp doanh nghiệp, bao gồm thanh toán trực tuyến, giao dịch tài sản số, cổng tìm kiếm, quảng cáo trực tuyến, thương mại điện tử, dữ liệu tài chính cá nhân, môi giới cổ phiếu chưa niêm yết, nền tảng đầu tư chứng khoán niêm yết và giao dịch hàng hóa đã qua sử dụng trực tuyến.

Trong 12 dạng kết hợp, có hai trường hợp sáp nhập ngang được xếp vào nhóm an toàn vì được cho là không hạn chế cạnh tranh. Tuy nhiên, các hình thức kết hợp dọc và kết hợp hỗn hợp liên quan đến những thị trường chủ chốt như thanh toán và giao dịch tài sản số bị đánh giá có nguy cơ ảnh hưởng đáng kể đến cạnh tranh.

Lo ngại lớn nhất là việc liên kết các dịch vụ có thể khiến người dùng và dữ liệu tập trung vào một nền tảng, gây bất lợi cho đối thủ trong việc tiếp cận khách hàng hoặc gia nhập thị trường. Đại diện cơ quan thẩm định cho biết việc hai doanh nghiệp dẫn đầu ở nhiều lĩnh vực cùng kết hợp có thể dẫn đến nguy cơ loại bỏ các đối thủ cạnh tranh.

Lần đầu xem xét cả thị trường stablecoin chưa hình thành

Một điểm đáng chú ý là phạm vi thẩm định còn bao gồm thị trường phát hành stablecoin neo theo đồng won Hàn Quốc, dù thị trường này hiện chưa hình thành do khuôn khổ pháp lý chưa được thiết lập.

Cơ quan cạnh tranh xem xét khả năng hai doanh nghiệp trong tương lai phát hành stablecoin riêng rồi tích hợp với Upbit và các dịch vụ thanh toán của Naver. Nếu đồng tiền số này được ưu đãi khi giao dịch trên sàn thuộc cùng hệ sinh thái, các sàn giao dịch và doanh nghiệp tài sản số khác có thể rơi vào thế bất lợi. Đây là lần đầu tiên KFTC xem xét nguy cơ hạn chế cạnh tranh tại một thị trường chưa thực sự hình thành.

Chờ quyết định cuối cùng trong năm

Sau khi nhận kết quả thẩm định sơ bộ, hai doanh nghiệp đã gửi phương án khắc phục. Tuy nhiên, KFTC cho rằng đề xuất ban đầu chưa giải quyết đầy đủ các quan ngại nên yêu cầu bổ sung. Hai công ty sau đó nộp phương án cuối cùng, có tiếp thu ý kiến chuyên gia và yêu cầu chỉnh sửa từ cơ quan thẩm định.

Nhóm thẩm định nhận định thương vụ có dấu hiệu vi phạm luật cạnh tranh, nhưng cho rằng những biện pháp khắc phục được bổ sung có thể giải quyết các rủi ro nếu được thực hiện đầy đủ. Nội dung cụ thể chưa được công bố; KFTC chỉ đề cập định hướng bảo đảm đối xử bình đẳng với đối thủ và hạn chế một số phương thức kinh doanh.

Quyết định có cho phép thương vụ hay không, cùng các điều kiện đi kèm, sẽ do hội đồng toàn thể KFTC đưa ra. Cơ quan này đặt mục tiêu tổ chức phiên xem xét trong năm nay. Phiên họp được cho là có thể diễn ra vào ngày 18, và kết quả có khả năng được công bố trong tháng nếu tiến trình thẩm nghị diễn ra theo thông lệ.

Source: Original Korean article - Trendy News Korea